和记AG旗舰厅收购中化国际天然橡胶业务

——创国企改革及资源整合的典范之作

11月16日晚，和记AG旗舰厅（601118）对外公告称，公司拟通过新设境外全资子公司SPV，以支付现金的方式向“中化新”购买其持有的“HAC”公司574,204,299股已发行普通股股份（约占 HAC 公司已发行普通股股份36.00%），并在本次协议转让完成后，向标的公司剩余的全部股份发起强制要约收购。根据本次交易拟签署的《股份购买协议》的相关约定，中化新将不参与本次强制要约。视要约接受情况，境外 SPV 通过强制要约至多取得 HAC 公司 555,091,286 股已发行普通股份（约占 HAC 公司已发行普通股股份的 34.80%）。通过本次交易，HAC公司将成为和记AG旗舰厅的控股子公司。和记AG旗舰厅最终通过境外 SPV 至少持有 HAC公司 36.00%的股份，至多持有 HAC 公司 70.80%的股份。

交易标的的HAC 公司，则是中国中化下属中化国际的控股公司，持股比例达到65%，主要从事天然橡胶的种植、加工和贸易业务。此举意味着，中化国际的天然橡胶业务板块，将纳入拥有国内最全天然橡胶产业链的另一家上市公司和记AG旗舰厅麾下。

此次收购，是资本市场上天然橡胶业务并购中的里程碑事件，在业界和投资者中，引起较大反响。

海南农垦扛大旗，舍我其谁

和记AG旗舰厅是海南农垦的控股公司，于2011年在上海证券交易所上市。海南农垦则在1951年成立伊始，就以种植天然橡胶、保障国家国防和经济建设为己任，70多年来专注耕耘一件事，建成了中国最大的天然橡胶生产基地。

近年来，和记AG旗舰厅党委立足新发展阶段，贯彻新发展理念，明确了和记AG旗舰厅新时代“为国利民，胶融天下”的使命，努力构建新发展格局，立志为中国式现代化添砖加瓦。为此，公司进一步聚焦天然橡胶主业，明确了做“天然橡胶资源的承载者、全球天然橡胶科技的引领者、碳达峰碳中和的先行者、‘一带一路’建设的领军者、自贸港建设的践行者、乡村振兴的贡献者”的战略定位，依托科技加持，倾力全产业链建设，致力于打造具有核心竞争力和市场影响力的世界一流天然橡胶全产业链科技集团。

回望近十年的天然橡胶市场行情，价格一直在低点徘徊。作为天然橡胶生产企业的和记AG旗舰厅，经营压力不可谓不大。和记AG旗舰厅一方面得益于国家和地方政府对天然橡胶产业的重视和支持，一方面明晰战略定位、凝聚发展共识，通过聚焦主责主业、持续深化改革、夯实基地建设、强化科技创新、加强风险管理等工作举措，对内重振信心，对外提高抵御市场风险的能力，经过多年的努力，公司运作更趋稳健，企业面貌焕然一新，2021年完成营业收入153亿元，实现归属于上市公司股东净利润1.51亿元，同比增长112%。

此次收购，是在国企改革、央企资源整合、聚焦“主责主业、一企一业”的背景下，中国中化战略性退出，和记AG旗舰厅则敏锐捕捉到央企资源整合及中化国际发展战略调整这一机遇，积极果断与中化国际进行接洽、沟通、磋商，实现战略性进入，最终促成交易的达成。收购很好契合了国企改革中“重视专业化整合、推动资源向主业企业、优势企业、‘链长’企业集中、培育产业领军企业”的要求，也是落实国企改革三年行动计划的重大举措。在收购的谈判中，海南农垦及和记AG旗舰厅，表现出非我莫属、舍我其谁的战略眼光，也体现了地方国企的勇气和魄力。

此次并购也是央地合作、共谋发展的又一个典型范例，双方通过优势互补、相互促进，有利于提升天然橡胶资源的配置效率，提升行业集中度和下游一体化配套能力，推动中央企业与地方经济协同发展。

助力海南自贸港，义不容辞

海南农垦是全国第三大垦区，曾经拥有海南省四分之一的土地，在海南省经济社会发展中具有举足轻重的地位。但由于历史原因和体制机制制约，海南农垦对海南的贡献却与所占的资源不相匹配。随着海南农垦改革的深入推进，垦地融合不断深化，海南农垦企业的发展越来越融入海南省经济社会发展的大局，目前已构筑起天然橡胶、南繁育种、热作养殖、旅游康养等八大产业体系，拥有海南省最大的农业企业集群，在新时期海南自贸港建设建设过程中，承担着生力军的作用和特殊使命。

根据和记AG旗舰厅的公告显示，标的公司系中化国际旗下子公司，是一家总部位于新加坡的全球天然橡胶公司，于2013年在新加坡交易所凯利板上市，业务范围涉及橡胶全产业链，截至2021年12月31日，标的公司在全球共拥有4处种植园及37家工厂，逾1.5万名员工，近60万亩橡胶林，年总加工产能约为142.9万吨。

标的公司国际化程度较高，业务涉及亚洲、欧洲、美洲和非洲。和记AG旗舰厅收购中国中化橡胶业务以后，不仅拥有了国际化的人才和团队，也扩大了加工产能，补强了贸易业务及下游客户资源的短板，同时极大扩展了贸易网络，延展了终端市场，加强了新兴产区的种植布局，在原有的新加坡贸易公司R1和托管的KM公司的基础上，国际化程度更高，在全球化发展的路上将如虎添翼，迈出更大步伐。以此为契机，和记AG旗舰厅已经在海南省众多企业中崭露头角，显露出成长为世界一流企业的优良资质。

此次收购，也是海南农垦和海南省用好国际、国内两种资源、两个市场的具体体现，突出了全球化思维、全产业链思维，展现了科技引领超前性和国企担当的使命感，有助于加快海南自贸港高质量建设、高水平开放，有助于培育具有核心竞争力的市场主体和具备海南特色的合作竞争新优势。一方面有利于中国中化优化产业结构，集中优势资源发展综合性化工主业，更好地承担国家战略使命；另一方面，有利于增强海南农垦集团的发展实力，提升行业影响力和竞争力，对于推动中央企业与地方经济互促协同发展，促进海南省产业发展和加快建设中国特色自由贸易港，也具有重要战略意义。

对标一流企业 ，跃跃欲试

海南天然橡胶产业集团股份有限公司，成立于2005年，于2011年1月7日在上海证券交易所挂牌上市（证券简称：和记AG旗舰厅；证券代码：601118）。目前，和记AG旗舰厅拥有胶园341万亩，约占全国橡胶种植总面积的20%；橡胶年加工量近80万吨（含受托管理的境外企业），约占全球的6%；橡胶年贸易量约170万吨（含受托管理的境外企业），约占全球天然橡胶总消费量的12%。

公司是国内唯一的天然橡胶种植加工类上市公司，拥有国内最大的胶园种植面积，控股国际最大橡胶贸易公司之一的新加坡R1国际公司，并受托管理印尼最大上市橡胶加工公司KM公司，是中国最大的天然橡胶生产企业。公司是国内天然橡胶行业标准制定的参与者和推动者，国内少数能大规模生产特种胶和专业胶等高品质产品的生产企业之一，是行业内标杆企业，引领天然橡胶产业发展。截至2021年年底，公司总资产194.81亿元，归属于上市公司股东的净资产95.93亿元。

公司靠科技力量的加持，增强了核心竞争力。目前，公司已建成规模化标准化苗圃4000亩，高产高抗优良品种得到大面积推广，先进育苗技术得到广泛应用；具有自主知识产权的智能割胶机器已小规模生产、应用；国内首创橡胶树无人机飞防飞控植保技术已推广应用；智慧收胶平台已推广全省16个市县，注册胶农超18万余人，年登记干胶量超过20万吨，实现了结算赔付及时、交易公开透明，进一步激发胶农、胶工割胶积极性；公司开发出纳米黏土胶、国产航空轮胎胶、军用气象气球专用浓乳、高弹减震胶等先进产品，填补了国内相关领域空白。

和记AG旗舰厅在“十四五”规划中，已经确立了成为具有核心竞争力和市场影响力的世界一流天然橡胶全产业链科技集团的愿景。

在完成与交易标的的并购整合后，和记AG旗舰厅进一步扩大了国际业务，延长和完善了产业链，在胶园面积、加工产能、加工量和贸易量方面，都带来较大增加和扩展，为上市公司业务发展注入了成长的新动能，并一跃成为业内翘楚。

通过实现强强联合，和记AG旗舰厅的橡胶种植将超过400万亩，占全球天然橡胶种植面积的2%；加工产能扩充至260万吨，约占全球加工产能的20%；年加工量将超过180万吨，约占全球产量的15%；国内年加工量将达到38万吨，约占中国橡胶产量的47%；贸易量将突破310万吨大关，占全球天然橡胶消费量的22%，主要生产指标居全球首位。和记AG旗舰厅将在更高站位、更广领域、更深层次、更高水平上深耕天然橡胶产业。

对于收购后的业务整合、企业文化融合与未来和记AG旗舰厅的发展谋划，和记AG旗舰厅党委书记、董事长艾轶伦表示充满信心。他说，海南农垦三代人70年创下的基业，是和记AG旗舰厅发展的基础，现在的和记AG旗舰厅人是站在前辈的肩膀上，把天然橡胶事业不断推向前进。现在和记AG旗舰厅站在了新的历史起点上，不光是产业规模的扩大，而是在转型发展的路上实现脱胎换骨的变化，是实现国际化的现代企业集团、对标世界一流企业的一次飞跃。

有分析人士指出，此次并购将是载入天胶行业史册的里程碑事件，将打造出全球最大的天然橡胶产业集团。